股市番生，又是入貨時

恆指重上 2 萬點，雖然未有證據從此一飛沖天，但遲遲未跌，已不宜看得太淡。看來這已不是簡單的挾淡倉行為，而是基本環境改變了。

基本環境是甚麼？那就是股票的 PE 和 日圓的息差盤。

經過一連串的上市企業公布去年業績後，整體股市的 PE 水平已下降，PE 水平肯定是許多基金大戶，和財經演員用來衡量股票平貴的最常用方法。過去數十年，我們很難找到大市會在 PE 如此低的情況之下，由牛市轉入熊市。甚至被認為是股價已瘋狂的五行三保，其 PE 也在業績公布後大大降低。

第二件事，亦是最重要的，就是熱錢又再次湧現喇。日本剛公布的物價數字又返回通縮區，意味著日本央行無藉口和理據再調高利率了。高息貨幣再次受到追捧，如澳元便一再改寫十年新高，當地經濟更加是如日中天！此消彼長下，別說日圓利率與澳紐相差 6-7 厘，與歐元也有超過 3 厘之差距，這日圓又怎不變成息差套利者的寵兒？國際間派錢的大富翁！既然，大戶手上再次擁有龐大資金，股市就理所當然地展開升浪了。

股市能夠番生，又係時候入市炒作一番。雖然離上次見頂高位不夠 1000 點，但市底強勁的話，有可能「一去冇回頭」，既然不想承受高追的風險，現今儲點貨是必須的。