逆轉

精彩精彩，這邊阿爺漏夜落重藥，那邊廂老美則死托爛托，先跌後倒升 110 點，創新高 13633 點收場。大陸魚缸開頭都有俾面下挫，中段又展開小強般的驚人回復力，踩極唔死，並先跌後揚；港股這棵牆頭草，見兩邊都有景，立即踩行油扯上，大成交升足 400 點，把昨天的跌幅補回有凸。三地股市一齊踢高，何其壯觀。

內地股市是否金剛不倒，言之尚早。阿爺出手有越來越狠之勢，股民如果當佢無料到，只會激發中央再出招干預。始終大陸的金融市場是以政治為主導，股票升跌與國策息息相關。

另一方面，股市暢旺會帶動經濟繁榮，領導人絕無理由去弄垮大市，只要市場肯就範一下，回調約 600 點，又可以再瘋癲過。

半夜出招

星期一我還寫道，估下大戶在期指結算日，有沒有「驚喜」。話口未完，阿爺又有新招，宣佈立即調高股票印花稅，由 0.1 ％ 加到 0.3 ％。這個消息，對散戶主導的大陸市場來講，好明顯比甚麼銀行加息更有力、更有直接影響。儘管 0.3 ％ 只是雞碎錢，但早前財政官員才話過「冇聽聞加印花稅」，依頭就出爾反爾，漏夜加俾你睇，這種朝令夕改的態度，對投資者心理影響比實際還要大。

上 A 終於大跌，香港難以獨善其身，陪伴下滑。今早在 21400 點橫行半小時，引人以為香港裂口後不跌，可惜之後無以為繼，曾經跌穿 20200 點。午後期指淡友完成嘜價，股市回升至 20293 點收市，跌 175 點，穿左 50 天平均線，成交達 756 億。

今次中央破格地凌晨出招，不讓市場有時間消化消息，擺明要殺大家一個措手不及，傳遞訊息相當強烈。歷史上數次印花稅的上調均引發了市場的調整，今次如果還讓股市續升的話，壓抑措施必定陸續有來，並愈加激烈。

咁既時勢，宜作璧上觀，睇戲食花生算數。

五月悶局

本預期五月份這個股市傳統淡季，大市會有一番波動，誰不知有波幅冇升幅，恆指只在 20200 - 21000 點上落，悶局一場。現在離恆指結算只剩 2 日，明天又有賣地，股市例跌，究竟大戶有冇留番一手，臨尾送個「驚喜」俾大家？

儘管城中富豪，再加埋「格老」出口術，亦降不了中國股市的溫。大陸股市越升越有，完全冇停的跡象。現在，海外投資者天天擔心大陸股市爆煲，紛紛按兵不動，使到一眾藍籌大股唔上唔落。

大藍籌冇運行，炒家冇野好做，散戶又唔敢高追，唯有轉換戰場，轉炒二三線的細價股。那些「股仔」，平時名不經傳，聽都未聽過，兼且長年唔郁，業務又唔知做乜，但動輒都有幾十巴升的升幅！這也未算恐怖，最恐怖的是，現在坊間充斥很多內幕消息，提供者竟然係果 D 平日不炒股的朋友，而他們提供的「林巴」，又真係爆上，金錢就像垂手可得一樣。

傳統智慧，每當升市將盡，二三線的股仔就會禾雀亂飛，尤其是證券行的股份，創新高往往是見頂先兆；技術分析上，目前有點似 1、2 月份時的形態走勢，大市正處於危險的階段。不過，估底摸頂，向來是高難度動作，即使來一個大調整，我深信只是急速上落，跌得快時回升亦快。

公務員加薪

香港經濟正式復甦了，連公務員都有望加人工了，還不算嘛？可惜民間對此事，偏向不願意，覺得他們加薪幅度大，對中小企有壓力云云。

先申報利益，本人並非公務員，加薪與否，不關我事，我只是贊成加人工的一群。

不要忘記，煲軑曾是政務官出身，參選以來都以籠攬公務員團隊為己任。家陣成為特首，自然要優待一下公務員，唔係點鞏固權力。何況 7 年來，公務員都減了兩次薪，現在經濟好轉，加薪有何不妥？又要馬兒好，又要馬兒不吃草，是不切實際的想法。

我明白，公務員的薪金是來自公帑，是廣大納稅人的血汗錢。市民最怕他們支了糧，但對香港又無貢獻。但今時今日，公務員的服務態度，已改變了很多。行行也會有害群之馬，不能以偏概全，認定公務員就是蛀米大虫。人力資源，向來都是個大難題，公營和私營機構同樣要面對。何況，又沒有人用鎗指住你個頭，威脅你上班，不喜歡大可以轉工，應徵做公務員。

更有一些人認為自己身為納稅人，有份交稅，便等同是公務員的老闆，養育他們的大恩人。事實上，公務員一樣要交稅，他們都是「納稅份子」，同你同我都冇分別，無話邊個養邊個。

或許有些人不知道，私人機構的薪酬調整，其實是跟政府掛鉤的！為何私人機構加薪的日期往往比政府的遲？是因為他要跟著政府對公務員加薪的百份比走。比如政府加5％，他就會加3－4％；假如政府不加，休想你老闆有薪加。

一個社會的安定繁榮，先看看公務員的福利便知，連公務員也沒好日子過，百姓也不會好過。

越調越上

阿爺又出招了！上周五(18/5)晚上，人行連出三招調控經濟，不過消息公佈後，市場反而如釋重擔，港股在美國的預託證券(ADR)不跌反升！令到今日港股表現，反覆靠穩。大陸方面，早段跌愈百點，但一陣間又再炒上，愈調愈有，最後以高位收場，完全當國家措施冇到。

股市，從來是買「未來」，而不是買一個「歷史」。只要大家對將來有憧憬，股票就能夠炒上去，最怕是遇上「不明朗」和「壞消息」，他們都是股市殺手。現在消息終於落實，再加上行動上已預先做好準備(上周五港股先行下調)，「壞消息」就會被消化掉。

其實今次人行加息，力道仍然溫和，人民幣的利率依然是非常低，依然是全世界利率最低的幾種貨幣之一。隔個太平洋的美國，連加 17 次息，每次加 0.25%，美股還在狂創新高！如果人行繼續每次加 0.18% 息，都唔知要加多少次才能壓住內地股市的上升。

中國的金融問題是個大問題，銀行存款利息低、吸引不到人民存錢；外匯管制嚴格，錢不能流出；沒有期貨市場，不能沽期指。在這個封閉的市場內，只有買上才有錢賺，又沒有海外大鱷上下其手，大市會有下跌的機會嗎？除非阿爺大規模洩洪，讓人民幣自由流出，才有下調的空間。

眼高手低

近排新聞認真精彩，每天都有一些意想不到的事情發生，先有《中大學生報》情色版事件越鬧越大，後有民建聯主席馬力公然否定六四屠城。兩件事，性質不同，但共通點都是一樣……眼高手低。

先講講《中大學生報》風波，這份由學生編輯的報紙，我沒有看過，是否不雅露骨，我沒有資格評語。但本人認為，一份校園報章，題材嚴肅些是無可厚非的。「性」話題可以講，但要做到不落俗套，被人接納，就是 A 級難度，需要有相當的閱歷和墨水才可寫好。如果文章流於粗淺，未有探討其中的文化意義，很容易淪為「低級趣味」。既然今鋪引來咁大回響，明顯有好多人認為「情色版」未達水準。

未達水準，只代表寫手們眼高手低，罪不致死，但人群的反應，未免過大。《中大學生報》只不過是小圈子的非牟利刊物，流通性不廣。有人偏要小題大作，向影視處投訴；影視處接到投訴，又不知用甚麼準則，肯接納提交，但他們只以學生報不到半成篇幅的情色版，送到淫褻物品審裁處作評級，以偏概全下學生報就被評為二級了。坊間很多報章均有風月版，報章尚且沒有列作二級不雅，「學生報」反而要入膠袋？

另外，中大校方的做法，也有商確的餘地。明明可以內部解決，偏要搞大事件。又未待淫審處評級，便火速評定學生報內容不雅，試問大學是憑甚麼標準判定自己的學生？是打算生米煮成熟飯，還是信心十足，預知淫審處的評級？有傳聞，中大校長劉遵義近年推出多項校政，均被學生報批評得體無完膚，故想籍此機會拔走學生報這顆眼中釘……如果屬實，校方咁做，何嘗不是眼高手低，搞到現在一發不可收拾，形象掃地。

由於學生報被被淫褻物品審裁處評為二級，屬於不雅，校報編輯面臨監禁或罰款。有網民不值判定，發起「投訴《聖經》大行動」，指《聖經》內容涉及亂倫及暴力，不雅程度遠超《學生報》情色版，並要求將《聖經》呈交淫審處評級。行動發起人是誰，我不知道，但手段高明得多。他的目標是政府，卻搬出「聖經」來一招連消帶打，漂亮！因為大家都明白，如果按照淫審處的評審解釋，聖經必定要封黑袋。但筆者批死，影視處和淫審處，有天大的膽，也不敢挑戰宗教，他們像六四清場的坦克一樣，只敢欺壓學生。

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講起六四，不經不覺踏進第十八個年頭，善忘的港人，本來滿腔熱情已不復再。誰知臨近六四，左派領袖馬力，失驚無神亂嗡廿四，話當年沒有屠城，再次勾起了港人的憤怒。

馬力有這樣的思想，我又不覺得出奇。身為左派人仕，就算冇這樣的思維，也要自我催眠，成為事實，如果唔係，點可以在左派圈子內生存。奇就奇在，馬力為何會向傳媒道出這番話？六四事件，是無得爭拗的事實，當年發生既野，大家都知。身為一個政客，向普羅大眾說一些冇可能接受既說話，等同自殺！民建聯就真係多得依位主席唔少，咁都仲要講，仲講左咁多句，都算死蠢到冇人有。除非佢一早知到，在大家面前蠢一次，可以換來更多既著數啦。

咁，大家又即管睇落去，睇下佢係真死蠢定假死蠢喇。我就覺得，就算是有著數，要刷阿爺對鞋，都唔應該揀著六四。好揀唔揀，又是眼高手低的人辦！

大時代

目前市況，絕對不宜過夜，好倉、淡倉也是……一日升1000 跌1000 的時候快來了！

上週五港股收市後，中央送大禮，批准 QDII 共150 億美金到海外投資，香港係暫時唯一獲批之入門市場；加上美股作出大力反彈 111 點刺激，港股美國預託證券（ADR）幾近全面上升，26 隻恆指成份股 ADR 的升幅，合共等於恆指上升 580 點！

今日 (14/5) 港股順理成章，進行火箭升空，最高去到 21066 點，差 4 點就創新高。下晝於 21000 水平爭持，散場收 20979 ，升 511 點，成交達到破紀錄之 950 億銀，平均每分鐘就有成 4 億成交。

外圍股市牛氣沖天，持貨者有賺的話，不妨繼續持有觀望；無貨者也不用急於大手追貨；想開沽的就真係要三思了。跟據以往經驗，突然有一日錄得超大成交上升，往往是大跌的前奏。還記得 1 月時，成交又係破了紀錄，當時中人壽 (2628)A 股上市，把 H 股的股價推上 28 蚊的高位後，大市隨即倒跌收場。適逢明天交行 (3328) A 股上市，歷史會重演嗎？

點樣買A股？

近排，收到幾個朋友的查詢，不約而同都係問：「點樣買 A 股 ？」

每次我都只能苦笑道：「No Way ！」

炒賣 A 股需內地人身份證，膽大者可借內地親友之名開戶，不過對方能隨時取消戶口，挾帶私逃，法律上完全合法。再者，大陸對資金流出管制甚嚴，賺到錢都唔係咁易匯落香港，除非你留在內地花費啦。

內地股市持續亢奮，明明是個自閉的市場，塘水滾塘魚之下，仍做到長升長有，跌極都唔落。我們來看看上海 A 股指數，它在去年的 1200 點起步，升至年底的 2800 點，幾個月後的今天，更已經達到 4000 點大關！市值亦超越港股，這種升勢實在令人驚慌。對比之下，港股顯然理智得多，市民只熱衷於抽新股，敢貿然在市場上掃貨的人少，看淡後市的人居多。

理智的結果，換來是停滯不前的市況，股民看著手中的 H 股，再看看 A 股掛牌的表現，不禁望門興嘆：「同一間公司，點解兩者會差天共地呢？」

吃不到的葡萄是酸的，買不到的 A 股也是酸的。即使大家也明白內地正醞釀著一個大泡沫，只是這躺渾水，誰也想分一杯羹。

A Good Show

小弟很喜愛看別人演出，由電視到大電影到小電影，由唱歌到魔術雜耍，由小舞台既 Table Dance 到大舞台既演唱會，其實我都愛看:P 這個週末連續三日，我就每天都看了一場 Good Show。

Show 1 ，星期六。山長水遠走到赤臘角既亞洲國際博覽館，去聽孫燕芝「拉闊演唱會」。估不到香港會有這麼大的場館，還以為剩係得外國有。當晚，孫燕芝帶病演出，化妝也掩飾不了倦容，不過她非常厲害，歌仍然唱得蠻有水準，其唱功令我刮目相看！以前我對她可沒有甚麼感覺，看完此次演出後，我以後都會支持她了。

要當一個歌手，始終是聲音行先，歌唱得悅耳動聽，才可讓人感動。可惜人才難求，時下歌手只有外形，缺乏內涵，這樣的樂壇會有將來？唱片公司經常把虧錢的責任歸咎於 MP3、BT 、網上 download，而不自我檢討，睇下自己簽左乜野歌手。情況就像香港的電影圈一樣，好戲自然有觀眾進場，爛片送飛都冇人睇。何況唱片向來比電影更加難撈，有陣時無聊冇野做，人們還會走去睇戲，但有多少人會在無聊時求其買隻唱片聽下？
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Show 2 ，星期日。商場人山人海，心想：「唔通有金執！」看清楚，逛街的有一家大細，亦有拖男帶女，從他們的衣著和口音，肯定是地道的香港人。後來才發現，原來人潮是來自戲院！觀眾睇完戲後，留在商場繼續逛街消費。而為商場帶來人流的，正是「蜘蛛俠3」。唔親眼見過都唔知，一套電影所帶來的週邊經濟效益，可以是這麼大！

說回「蜘蛛俠3」，前兩集我都有入場，今集我又豈容錯過。在眾多美國漫畫改編的電影中，我覺得蜘蛛俠是最好睇的一個系列，除了特技效果一流之外，還加入不少人生的課題，讓大家思考一下。以今集為例，主要是想講「寬恕」，這個訊息大概是給那些痛恨美國既人和充滿仇恨既美國人睇的吧…哈哈！
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Show 3，星期一。美股上星期五晚再次突破新高收市，還破了八十年來美國最長升市紀錄。亞太區當然同聲和應，齊齊踢高。大陸果邊唔駛講實升，他們已到達瘋狂狀態。香港就輕易創了新高，最高衝至21070，不過下午開始腳仔軟，散場只能升55點，收20896，成交增至680億。

成交大，在高位先升後回，圖表形成「射擊之星」，走勢可謂極度樣衰，短線下調機會十分大！中石油 (857)仲犀利，先大升後倒跌！高底位差不多有 1 蚊差距，短炒者不見好就收，肯定輸得很慘！

提提大家，明天又有賣地喇，港股近年，每逢賣地就例跌。相信明天，跌一百幾十點肯定冇走雞。

升得太遲

還以為恆指會在上星期五的結算日創新高，原來要今個星期才發力，大戶果然是睇住邊頭多人，就殺邊頭。

另外，中石油 ( 857 ) 亦是另一隻升得太遲的股票，早在 3 月中業績公布時，集團主席已宣佈發現新油田，同埋會發行 A 股，但係果陣時，受暴利稅影響，業績唔夠預期好，股價反被受壓。

直至星期五 (4/5) 正式宣布，於渤海灣灘海地區發現儲量規模達 10 億噸的大油田—冀東南堡油田，為逾 30 年來中國發現的最大油田，連溫主席都話「興奮到訓唔著」，才裂口式急升，最高見 10.38 元！而且成交驚人，金額達 117 億銀，不但創下今年單隻股份成交之冠， 更帶動 H 股指數急升，在那 249 點的升幅中，中石油就佔了 160 點。

當其他石油股都升上水面之際，中石油現在才追落後，實在是「升得太遲」。

美股狂牛

目前港股走勢吊詭，應破頂不破，要跌又跌不痛，非常離奇。昨日(星期三)恆指上升 69 點，但是，成交額最大的 10 隻股中，竟然有 9 隻是下跌的，唯一上升的是匯控（ 005 ）！因此，大市雖上升，相信許多人的身家苦無寸進。前一陣子，情況也類似，但是那時候支持恆指的股票不是大象而是中移動（ 941 ）。大戶近年經常如此駛橫手，小弟已見過太多次，當兩者其中一隻推不上時，另外一隻就自動加入接力，好讓另外一隻有時間去修正圖表。

美股昨晚再次突破新高收 13211，好友在美股帶動下向上力掃，後市可望重踏頂峰。提提大家，今明兩日為香港自由行市，日本股市休市，中國就 5.1 長假期，實不可不防大市在下星期內有機會出現較大回吐！市場仍在等待中央會否再出招，希望大家能做好心理準備，不要樂極忘形。

一博一檸檬茶

考試局又爆出懷疑試題外洩的醜聞，私人補習社貼中了今屆中文作文題目--「檸檬茶」！貼中者叫做「蕭源」，他還怕學生唔識作，附送了範文一篇。

檸檬茶成為新聞熱話，有博客搞了個「一博一檸檬茶徵文活動」，反應非常熱烈。小弟文筆粗劣，自然唔敢參與，反正我最想講的，是私人補習社在香港的病態現象。

在精英制的社會底下生活，學生希望成績進步，參加補習班實在無可厚非，日本和新加坡都有著相同的文化。但香港人的心態最有問題，進入補習社，不是求學識，是求「貼士」！導師不一定要教曉學生，但一定要貼中「貼士」，那麼，更光怪陸離的事學生也能接受。

據聞，蕭源平日上堂，原來都是以預先錄好的 Video 授課，真身從來沒有見過；至於那篇範文，一般基本班學生是沒有的，只有付多 4 堂學費 「奪A班」的同學才獲分發。

試問，連「真身」都可以不見，但學生依然雙手捧上金錢就讀，以上這種讀書文化，只有香港人接受得到。另一方面，亦表示無奈的市民，透過市場形式，對學校教育投下了不信任一票。